La Curva De Tipos De Interés: Adecuación En El Mercado Español De La Metodología Europea Para Su Estimación, Selección De La Muestra Y Medidas De Liqu

La directiva 2009/138/ce del parlamento europeo y del consejo, de 25de noviembre de 2009, denominada solvencia ii, establece la obligación por parte de las agencias aseguradoras de crear un fondo de provisión valorado de acuerdo a los principios de mercado, que garantice lasolvencia, para lo cual es imprescindible conocer los tipos de interés futuros. a estos efectos la eiopa recomienda el método smith-wilsonpara la extrapolación de la curva de tipos de interés, el cualdetermina el precio actual de un bono en función de, en otrosparámetros, el ultimate forward rate (ufr), que es la tasa dedescuento libre de riesgo calculada tras el último punto líquido. laeiopa fija el ufr en un 4.2% y el último punto líquido en 20 años,pero ¿son adecuados estos valores para toda la zona euro ¿o deberíaser distintos en función de las peculiaridades de cada estado miembro¿es este método de estimación de la curva el que proporciona el mejorajuste a largo plazo en este manual, se demuestra que estos datos noson adecuados en mercado español, analizando diferentes medidas deliquidez, su relación con medidas de rentabilidad y riesgo de mercadopara la determinación del último punto líquido, así como comparandodistintos métodos de estimación de la estructura temporal de los tipos de interés y proponiendo una nueva metodología de selección de lamuestra distinta de la basada en el último punto líquido, queproporciona un mejor ajuste a largo plazo